鸡蛋期货行情

鸡蛋:季节性规律犹在 2020年蛋价或仍是弱势年份

作者:鸡蛋期货行情走势

近期国内鸡蛋现货略有走强,但整体趋势仍处于多年来的低位,价格依然疲软;从蛋鸡库存来看,目前蛋鸡库存在2020年处于中高水平,这决定了维持弱势鸡蛋价格的可能性很高。由于疫情,国内对鸡蛋的需求仍低于正常水平。后期,随着学校的开放和人员的正常流动,对鸡蛋的需求恢复到正常水平。现货鸡蛋的季节性规律在这一年里仍然存在,这决定了08和09合约仍然是多头合约,仍然以逢低吸纳为主。

  2020年蛋价仍是弱势年份

回顾多年来鸡蛋的价格,我们可以看到每年鸡蛋价格的差距仍然比较大。主要原因是蛋鸡存栏量的差异导致的供应变化,而鸡蛋的需求方默认相对稳定或略有增加。

如果按照鸡蛋价格简明地划分年份,最强的年份是2014年、2019年和2018年。脆弱的年份是2017年和2016年。处于中间位置的年份是2015年。如果按照一般区间划分,2020年的鸡蛋价格处于弱势,当然,今年的弱势鸡蛋价格是由于鸡蛋库存高,而需求也是今年一个独特的新变量。由于疫情,国内周期性需求低于往年正常水平。

图表:鸡蛋月平均单价:元/1000公斤

信息来源:大风新湖期货研究所

图表:现货鸡蛋产销区平均价格单价:元/公斤

信息来源:大风新湖期货研究所

  2020年蛋价是弱势年份,但跌到2017年的水平概率较小

从人口状况来看,2019年中国人口水平偏高。据估计,2020年人口稳定增长的可能性很高。从补充围栏的情况来看,从2019年4月开始,国内高补充围栏的情况将持续到年底。这些生产能力将在2020年释放,因此供应率可能在2020年稳步上升。

然而,也有一些新的变化。例如,春节过后,疫情导致该部门的农民无法弥补短缺,鸡被淘汰。这意味着未来的市场形势增加了一些新的变量,但总体影响我们认为不是很大。这种流行病还导致农民无法购买饲料,被迫提前换羽,这也导致生产能力延长。

图表:蛋鸡群和辅助鸡群

资料来源:大风新湖期货研究所

  猪肉价钱仍在高位,但对于蛋价的影响在削弱

从鸡蛋价格、白条鸡价格和猪肉价格之间的长期关系来看,鸡蛋价格和鸡肉价格之间的关系更强,就像猪肉价格一样,在某些阶段,价格目的甚至相反。这也说明了一个问题。猪肉价格高或供应短缺带来了更多其他肉类的替代品,如鸡肉、羊肉和牛肉,它们对鸡蛋的影响很小。

尤其是当鸡肉价格大幅下跌,基础恢复到正常水平时,猪肉的影响力进一步减弱。鸡肉通过降低鸡肉价格和将商业鸡蛋制成肉和蛋来影响鸡蛋价格的初级过程。虽然目前猪肉的价格仍然很高,但是鸡蛋的价格已经被削弱了,而且很难将鸡蛋的价格显示得很亮,因为在后期是没有鸡的,特别是今年的蛋鸡存栏比较高。

图表:鸡蛋和白条鸡批发价单位:元/公斤

信息来源:大风新湖期货研究所

图表:鸡蛋和猪肉批发价格单位:元/公斤

资料来源:大风新湖期货研究所

  行情总结和瞻望

如果按照鸡蛋价格简明地划分年份,最强的年份是2014年、2019年和2018年。脆弱的年份是2017年和2016年。中间位置的年份是2015年;总而言之,2020年是不景气的一年。同样,对应于期货价格的强势,1409年、1909年和1809年是强势年,1609年和1709年是弱势年,弱势年09的波动范围大约是4000-4500。由于2020年是鸡蛋价格疲软的一年,波动范围的概率在4000-4500之间最高。

2020年是鸡蛋价格偏低的一年,但是出现17年情况的可能性相对较小,因为09年的情况正好相反

图表:鸡蛋09合约趋势回顾

资料来源:大风新湖期货研究所

作者简介:曹凯,新会期货研究所农产品研究员,擅长在基本面分析的基础上,结合技术分析给出投资建议。他对趋势的周期、空间和力量有着深刻的理解,并与头寸控制联系在一起,从而更好地把握长期投资机会,实现稳定的投资策略。

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