鸡蛋期货行情

非瘟对鸡蛋期货品种带来的影响和投资机会

作者:今日鸡蛋期货行情

  一、鸡蛋概述

鸡蛋是最重要的禽蛋品种,占中国禽蛋总产量的85%。根据国家统计局的数据监测,2018年中国鸡蛋总产量为3128万吨。基于此,估计2018年中国鸡蛋产量为2658.8万吨,占全球总产量的40%,并与32年来世界第一产量挂钩。2018年,猪肉产量5404万吨,鱼产量3818万吨,家禽产量1994万吨,牛肉产量644万吨,羊肉产量475万吨。鸡蛋的产量等于牛肉和羊肉产量的总和。

蛋制品可分为未加工的新鲜鸡蛋和由新鲜鸡蛋制成的蛋制品。在所有鸡蛋消费中,新鲜鸡蛋占90%以上,占主导地位,而成品鸡蛋消费不到10%。从消费结构来看,家庭消费占主导地位。据统计,2015年,中国鲜蛋终端消费56%为家庭消费,26%为户外消费(包括餐饮业和企业食堂消费),18%为工业消费(包括清洁鸡蛋、食品伦理和深加工等)。)。随着时间的推移,工业消费的比重逐渐增加。户外消费和工业消费的集中采购属性对鸡蛋价格有很大影响,也是鸡蛋具有季节性的原因之一。

中国的蛋鸡按品种来源可分为进口型和国产型。蛋壳颜色主要分为褐色壳层和粉红色壳层。目前,市场上的主要品种有进口高地系列、罗马系列和伊萨系列。国内类型包括北京系列、大武金丰系列和农大系列。蛋鸡1-120天不下蛋,120天后进入产蛋期。产蛋率超过90%的产蛋期约为6-8个月,高峰时期达到95%以上。后期产蛋率逐渐下降,500天后可能下降到80%甚至更低。育种利润下降,减少了完成后一个育种周期的完成。

中国鸡蛋生产主要集中在山东、河南、河北、辽宁、江苏、湖北、安徽、四川、吉林、黑龙江等十个省。十个省、自治区的鸡蛋总产量占全国鸡蛋总产量的比重逐年上升。2017年,十个省市自治区的鸡蛋总产量为2385.7万吨,占77%。最重要的产蛋省是北方的农业大省和牙齿大省,南方的产量近年来有所增加。

鸡蛋物流的流向发生了变化,可以简单概括为从华北、东北大生产地流向东南、华南以及北京、天津、上海等大城市。凭据数据估计,鸡蛋流出量大的省份包括河北(约178万吨)、河南(约169万吨)、辽宁(约134万吨)、山东(约83万吨)和其他省份。供需缺口最大的是广东省,年流入量为162万吨,其次是上海(约75万吨)、浙江(约64万吨)、北京(约51万吨)等地。大多数其他省份总体上处于供需平衡状态。毕丽的特殊流向是大连到青岛周边,东北红蛋河北粉蛋到广东福建,蛋类物流走绿色通道,没有高速费,各地区物流非常活跃,蛋类期货上市后报价体系鲜明,各地区的报价差价大多是物流的固定成本,例如,销售区的提价区自然跟随提价,反之,则不跟随或不能收货或利润受损。

蛋鸡养殖成本和利润:鸡蛋主要在蛋鸡食用饲料后转化。主要成分是玉米和豆粕,其次是石粉、麸皮、油、氨基酸预混料等。玉米和豆粕可能占饲料成本的80%。正常起垄期的料蛋比为2-2.21,全程为2.533601。目前,成本大约在每斤1.2元左右,而计算的全程饲料成本在每斤3元左右。同样,农民通过观察每日饲料消耗成本和鸡蛋产量之间的差异来竞争利润。他们不关注劳动力或折旧成本,但需要考虑大规模农场。因此,鸡蛋养殖和工业产品是不同的。大型农场的成本高于散户,最低为3.3-3.5元/公斤。从6月和7月17日开始,第一个鸡蛋进入了一个新的盈利期。除了在今年春节期间短暂的价格下跌后触及成本线,它一直是盈利的。从历史上看,它没有跨越一年的利润期。以前,鸡蛋被称为大、中、小三年周期。现在它完全打破了过去的纪律。与过去相比,价格迅速上涨,高价格接近2014年。今年的利润不仅没有缩水,而且还超过了18年的利润水平。

  二、鸡蛋供需

1.蛋鸡库存状况

鱼口家禽行业数据显示,2019年1月至6月,全国生产的商品蛋鸡月平均库存(理论值)达到9.73亿只,比去年同期的8.63亿只增加了1.1亿只,增幅为12.7%。然而,与去年同期相比,股票平均数量为10.09亿股,同比减少3600万股,即3.6%。

数据显示,生产中的鸡存量不高,正在缓慢恢复。首先,早期产蛋的母鸡是2017年下半年出生的。因此,今年上半年供应没有显著增加。

2.蛋鸡的饲养环境

玉口家禽业数据显示,今年上半年,全国商品鸡月平均销量为1.1265亿只,同比增长2097万只,增幅为22.9%。与上年同期平均9751万人相比,比上年同期增长15.5%。持续的高利润和正常的春季摊位季节造就了上半年摊位高的事实。然而,现货价格在6月份大幅下跌,肉类和家禽价格暴跌,导致7月份以后订购鸡肉的进度放缓,热度下降。

3.层数减少

卓创信息在全国14个重点生产区的20个代表性市场监测和统计了扑杀鸡的年龄。本周,扑杀鸡的平均年龄减少了510天,比上月底提前了5天,最高减少了520天,最低减少了500天。

5月份,鸡蛋现货价格接近历史最高价格,而为鸡捕鱼的意愿不足。自6月份以来,现货价格已经下跌,人们对养鸡的热情也显著提高。端午节前后,许多鸡蛋被捞出来,速度变慢了。

4.储备层的状态

3-6月份,补充围栏数量处于较高水平,而3-5月份的季节性高补充围栏数量在6月份是正常和异常的。6月份全国18家代表性企业商品鸡苗销售总量为5155万羽,同比下降6.07%,同比上升53.97%。这批鸡的开市将对供应产生影响,大约在10月份之后。

  三、鸡蛋行业新改变

1.蛋鸡存栏将继续恢复,鸡蛋粉的比例将增加。

这是因为自17年下半年以来的持续盈利周期已近2年。在过去的18年里,老鸡为了利润而被解雇后,人们对填满摊位的热情很高。经过18年零4个小时,养鸡场的孵化率慢慢攀升,今年春天达到了满负荷。此外,由于鸡滑液囊支原体病(MS)在过去一两年中在红鸡中的大规模生长,粉红鸡已经显示出它们特有的经济性,它们的扩张速度明显快于红鸡,并且在部门区域存在红到粉红色的现象。

在这个过程中,我们获得了数据并了解到,在第一季度

从五月到六月,即使鸡和鸭崩溃了,烤鸡的价格也没有下降多少。当鸡和鸭价格反弹时,烤鸡的价格已经突破了之前的高点。该部门的面积达到了每公斤7元的历史最高价格。根据我们的统计,烤鸡和鸡蛋的价格差一般在一美元左右。然而,在许多地区,烤鸡和鸡蛋的差价已经超过了2元。如果鸡蛋价格下跌,将刺激农民的神经,刺激鸡蛋的淘汰。

在种鸡价格低、割价高的情况下,存在一种现象。如果降低幅度超过6-6.5元/公斤,养鸡费大约为26-28元,基本上有可能饲养新一批鸡开始生产,然后产生现金流。这意味着饲养者可以在没有新投资的情况下更新蛋鸡。因此,蛋鸡现象从低价期被淘汰,然后直接生长到老年期。即使在105-110天大的时候,在淘汰老鸡后购买小鸡的模式已经成为一种趋势。有一个储雏池,鸡蛋价格波动变得更加油腻和滑溜,有利于大规模扩张。如果鸡肉价格降到8-10元/公斤,鸡蛋价格在5元/公斤,那么每个月的鸡蛋生产利润约为7-8元,而鸡肉价格的下降幅度在1元左右,对利润的影响超过4元。因此,当鸡肉价格降低到足够高时,农民对提高鸡肉价格的恐惧可能会高于鸡蛋价格实际利润的诱惑。另一件要考虑的事情是,降低鸡的正常年龄在一个范围内不是无序的。如果全国的鸡龄提前10天,相应的存栏量将减少2000-3000万只,与今年1月份最大的补充存栏量同比增幅大致相当。因此,提前减少库存将改变库存恢复的速度,支撑高鸡蛋价格。

3.非洲猪瘟造成的白色缺口

猪肉是中国最大的肉类消费品种,占肉类消费总量的60%以上。因此,猪肉产量的下降有利于其替代品的消费。2018年,中国猪、牛、羊、禽肉产量8517万吨,其中猪肉产量5404万吨,占63.45%;禽肉产量1994万吨,占23.41%;牛肉和羊肉产量644万吨,分别占7.56%和5.58%。猪肉产量的下降将导致蛋清消费的缺口。如果生猪生产能力下降30%,在消费量不变、消费量下降10%、消费量下降20%的情况下,缺口分别为1621.2万吨、1008.8万吨和540.4万吨。进口肉类、家禽和反刍动物的增加将取代该行业居民对蛋清需求的减少。

4.鸡蛋饲养者

817状况对鸡蛋的影响更大。817种鸡和商品褐壳蛋鸡对817种蛋进行受精。因为产卵的成本是给商品蛋施肥的成本,一旦产卵的成本低于成本,就会有生意的变化。

在我们知道如何改变饲养者之前,我们必须首先了解肉鸡崩溃发生了什么。从5月29日起,肉鸡苗开始从10元大关迅速跳水。6月25日之前,主要产区的平均价格下降到1元1毛左右。实际成交额一度低至0.8元,然后继续反弹至4.5元/余。

受2018年前外国禽流感的影响,肉鸡饲养者的年引进量继续下降到75万只以下,导致人们对肉鸡从熊转向牛的长期预期。因此,自18年前开始,肉鸡价格一直在持续上涨。非洲猪瘟发生后,肉鸡的扩张变得越来越激烈,随之而来的替代效应在比预期更长的一段时间内将价格推高到一个很高的水平。按照惯例,40天以上的白肉鸡屠宰周期在一年内从来不是一个有利可图的环境。在这样一个繁荣周期下,大工厂中将要减少的肉类饲养者也被小工厂接管,继续饲养,供应继续异常增加。在这样的环境下,肉鸡苗的价格持续上涨,人们对围栏的热情很高。直到10元/羽的天价,肉鸡的成本已经达到5元/公斤左右,当肉鸡的价格好的时候,是5.3-5.4元/公斤。相反,养殖利润没有前一年高。农民的饲养热情下降,五月份饲料价格上涨。农民的积极性受到很大影响,前期供应的持续增加和节日消费结束等盈亏结合在一起,形成了鸡苗价格双降的趋势。农民的观望和运输情绪越来越强烈。因此,取消鸡苗订单变得越来越激烈。养鸡场不能出售鸡苗,然后以更低的价格出售。屠宰场也使用重物来欺负感染的鸡。他们已经40多天没有接收被感染的鸡了。他们先以较低的价格收购市场上的鸡,然后以较高的价格收购承包的鸡,为期50多天。结果,承包农民的利益也受到损害。通过这一事件,我们也可以看到这种崩溃式的下跌对肉鸡市场的净化有积极的影响。受非洲猪瘟的影响,有太多的人在早期押注于家禽的大牛市。大大小小的工厂过剩地出售各种各样的鸡苗。农民加快了耕作的扩展。价格暴跌后,老饲养者加快了降价速度,补充摊位的数量也减少了。在后期,供应将不可避免地下降到更高的水平。在中秋节消费旺季,动物蛋白市场的缺口将更加明显,预计价格将在1-2个月后再次反弹至高位。

5.替代作用

鸡蛋  非瘟对期货品种带来的影响和投资机会

这份文件是国家发展和改革委员会给农业部和畜牧业协会的一封信,内容是关于当前生猪生产情况和猪肉替代品的供应。这反映了生猪生产形势的严峻性,以及寻求替代品抑制猪肉价格的假设。

替代与餐饮、食堂等集中采购类型相比,居民消费没有明显迹象。

集中采购对成本的敏感度远高于居民。猪瘟还涉及食品安全问题。我们意识到一些政府机构和学校食堂不允许猪肉进入,因为食品安全在这些地方是高压的,没有人敢碰它。然而,许多食堂是由公司承包的。它们本质上是盈利的,对成本非常敏感。所有购买的原料都是为了平衡成本。猪的价格已经上涨,后面还有更高的价格。目前,已经有增加禽肉和禽蛋的案例,但是使用禽蛋的比例可能会更高。没有关于国家限制的绝对统计数据

另一种是肉类短缺型替代。例如,蔬菜市场的肉类供应很少。当你下班后去市场买蔬菜时,你只能买其他的肉和鸡蛋。肉的价格可以控制,消费者可能会适应接管。然而,肉类供应的减少是不可避免的。由于口味不同,冷冻肉的下游接收能力较差。因此,在未来的剧烈抛售之后,将出现替代,这将极大地刺激鸡蛋价格。

香港猪肉的零售价高达每公斤130港元。自6月份以来,香港生猪进口量已减少60%。拍卖价格上涨了200%以上。香港是一个自由市场经济,也是一个自由市场

其次,随着猪肉价格的持续上涨和肉类缺口的存在,鸡蛋反而会带来更多的好处。在肉类缺口被填补之前,高水平的淘鸡价格支持了在现货价格每大幅下跌后淘汰产能的逻辑。当然,猪很难让鸡蛋达到6或7美元的价格。然而,我们认为,他将使鸡蛋更难回到2美元的水平,并在4元左右上下波动,因此淡季不淡的价格可能会长期上涨。

同时,应该注意到替代是有限的。肉鸡的倒闭敲响了鸡蛋的警钟。也许据估计,鸡蛋也可能出现类似肉鸡的急剧下降,这将出现在某个阶段,当替代不是无序和供应激增的连续。

从战略角度来看,鸡蛋期货的思路仍然是基于长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期长期

玉米和豆粕期货的影响;

首先,非洲猪瘟早期在一些严重省份爆发后,养殖密度下降到一定水平,感染率下降,疫情并非100%致命。但是,在其他没有疫情的省份,防疫问题最终还是出现了。今后,随着防疫措施的更新和养殖密度的扩大,即使没有疫苗出现,非流行病的影响也会逐渐减少,人口的减少会遏制稳定,并最终在某个时刻反弹。假设在这一时期主要生产省份的所有销售无一例外地完成之后,四阶人口的底部可能出现。

第二,替代品库存的恢复和国家大力促进替代品的种植,使得替代品库存在高利润的条件下继续增加。或许,从饲料数据来看,今年生猪存栏量的大幅下降并没有导致同样比例的饲料需求下降。据估计,2019年饲料库存的减少将会以一位数变化。6月份,家禽行业将会崩溃,对家禽原料的需求将会继续,豆粕的库存将会相对疲软。然而,豆粕的库存已经停止下降,现在开始反弹,因此有必要补充库存以获得货物。这表明家禽、水产品和反刍动物的韧性非常强。在未来很长一段时间内,我们将面临一个几乎所有水产养殖利润的超级平等循环,这在历史上从未出现过。基础可能是今年是未来一段时间饲料需求的最低点。在大周期恢复和小周期弯曲的情况下,对豆粕和玉米的需求在未来是可以预测的。最后,水产养殖业将显示出从极度消极到极度乐观的转折点。大多数城市都是过剩的。猪不需要恢复正常的5500万吨,也许只有4500万吨就足以满足主人的需求。然而,价格下降需要时间。这一大幅下降不足以消除产能。生产能力将过剩。相应的饲料需求将是过剩的。对豆粕和玉米的需求将会受到长期和强烈的刺激。一旦未来需求以某种方式增加,指望供应全年保持好天气是不现实的。这很可能是一个战略结构,以低价买入,并在预期气候变化的情况下持续几个月。

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