鸡蛋期货行情

期货:鸡蛋开启季节性上涨模式

作者:鸡蛋期货价格

  鸡蛋上市以来,市场老是布满着“不测”。客岁末的禽流感让蛋价不测反季候下跌,而存栏的低迷又鞭策了一轮3月之后的反季候上涨,而且于5月份创下了弗成思议的现货记载高位。事实是何种力量,使得蛋价在5月这一往年不温不火的月份中创出牛市的9月份才能达到的高度,值得市场深思。端午备货竣事后现货接连下挫一度接近25%,较之12年5月的快速过山车行情有过之而无不及,不外因为供需预期依然偏紧,期货盘面9月价钱固然跟跌但幅度却远远不及,而现在跟着现货企稳并反弹,近月价钱也将再度泛起一轮涨势。

  一、补栏情形持续低于预期

  3月以来蛋价持续走高,直至端午进入节前小岑岭,产区蛋价一度创下汗青同期最高记载,并迫临汗青上9月的最高水平。在养殖利润接连两三个月好转的情形下,补栏情形却并未如市场预期普通火爆。3-4月进入传统的季候性补栏岑岭,鸡苗价钱快速上涨至3元/只以上,部门区域甚至达到3.7-3.8元/只。据其时的种鸡场反映,订货放置最远排到一个半月后。当然,个中除了订货需求释放以外,客岁以来的鸡苗去产能也使得供给端泛起必然的问题。然而进入5月鸡苗价钱却并未延续涨势,而是泛起回落,今朝多数区域回到3元/只以下水平,由此可见,补栏环境可能不甚乐观。

  图表1:2010年以来蛋鸡养殖利润情形

 

 

  资料滥觞:博亚和讯 世界粮仓 新湖期货研究所

  图表2:浠水地域近两年各月补栏情形

 

 

  资料起原:鸡蛋期货阐发师学会

  一样来说,上半年是补栏相对多的时间段,而本年上半年各月补栏仅3-4月根基达到客岁同期水平,其他月份较着大幅下降,说明至少将来几个月依然不存在供给量大幅增加的可能性。今朝已进入7月,若在7-8月补栏则蛋鸡产蛋岑岭根基上落在冬季禽流感疫情高发的时间点,是以养殖户遍及也有避开此时间段补栏的习惯,临时估计7-8月份补栏状况依然不会过好。但相对于客岁同期来说,因为客岁7月起头补栏量大幅削减,基数偏低的情形下,同比照样会泛起增进的可能。图表1中所列出的仅为湖北浠水区域补栏的整体状况,尽管无法代表全国的水平,但因为浠水区域90%鸡蛋外运,养殖户对市场价钱更为敏感,且或许在必然水平上反映各销区的需求,是以照旧具有较好的代表性。

  二、夏日产蛋率降低,供给更为重要

  6月下旬以来,全国气温逐渐升高,蛋鸡产蛋率起头下降。据认识,一样蛋鸡在夏日温度较高时,产蛋水平可能会下降1.5-5个百分点不等,多数鸡群产蛋率下降2%摆布,是以对于原本供给重要的鸡蛋市场,更是落井下石。而据各家调研的状况认识到,河北、辽宁以及山东等散养户偏多的区域,养殖户遍及有延迟镌汰的现象,别的,从比来一段时间减少鸡价钱一向处于高位也或许看出镌汰意愿较差。延迟镌汰的成绩是大量鸡舍被挤占,无法新补充栏,而同时高龄鸡产蛋量也会有必然水平的下降,是以造成5-6月份补栏欠安。估计这一情形将延续必然时间,直至9月价钱至季候性高位时,才会起头涌现集中裁汰的状况,而今朝这一段时间,可供给鸡蛋量必然偏少。近期商业商起头反映下流接货速度有所下降,但蛋价依然在迟缓的上涨状况傍边,首要动力来自于供给量的削减而非消费的提振。

  本年中国南方夏日因为阴雨络续,遍及气温相对往年偏低,是以蛋鸡或许还未进入产蛋率最低的时期,而养殖户在夏日出于留存未便的原因也根基上不会惜售,当前的价钱情形根基上反映了上游的真实的供给,而非由惜售所引起。

  图表3:蛋鸡各日龄所占比例

 

  资料起原:芝华数据

  三、端午低点事后,进入季候性上涨周期

  每年的三大节日前后都是蛋价出高点的时间点,对于鸡蛋这平生鲜品种来说,因为根基上没有库存来调节短期供需,季候性纪律非常明明。笔者总结了近四年以来的三大节日前后的凹凸点泛起位置以及节前备货岑岭事后的下跌持续时间段,发现一样高点会涌现在节前数天至30天摆布不等,而高点事后一样都邑有一轮显著的下跌过程,至节后的20-40天摆布会显现一个低点。当然,凭据每年的价钱凹凸环境纷歧,可能这种凹凸点显现的时间点会分歧。

  本年因为整体存栏偏低,供给较为重要,3月之后涌现反季候上涨,并在5月叠加端午需求之后更是一路创下汗青同期新高。创下新高之后,终端下流接管能力受到必然的影响,所以本年的高点相对于往年来说,略微提前竣事,在端午前16天摆布就起头走低。然则跟着市场对高价钱的消化,真实需求并未大幅削减,但供给量却依然无法跟上,是以在节后第四个生意日从头迎来了反弹行情,也就是说,本轮下跌尽管回调幅度跨越20%,但回调时间仅维持了20天摆布的时间。6月我们仍不克确定上一轮低点是否已经完全确立,但跟着时间进入7月,今朝已经距离端午曩昔一个月有余,前期低点已经完全能够确认,而且近期产区价钱也从新回升至5元/斤这一汗青高位区域的压力线周边。而中秋的消费岑岭却尚未开启,这种环境下,现货市场上时间将垂垂对多头有利,蛋价趋于上涨的动力非常足够。

  图表4:2011年-2014年三大节日的节前高点至节后低点持续的时间段

 

 

  资料滥觞:博亚和讯 新湖期货研究所

  2011年的蛋价持续高企,养殖利润丰厚,2012年蛋价回落之后,补栏积极性下滑,而本年好似这两年的综合,养殖利润偏高,但同时补栏情形欠安,是以不妨在季候性上哄骗两者所综合得出的纪律作为参考。因为2012年中秋节在9月30日,是以高点泛起较晚,而本年中秋在9月8日,估计高点涌现时间会比2012年提前20余天。

  图表5:2011年和2012年的季候性纪律及其综合指数

 

 

  资料滥觞:博亚和讯 新湖期货研究所

  四、结论

  近期销区反映在蛋价快速上涨之后,销区走货进度有所放缓,但同时商业商也遍及反映,尽管下流走货偏慢,上游收货依然存在较浩劫度,说明在这一价钱水平被市场逐渐消化之后,走货速度将从头加速,蛋价依然存在上涨空间。

  鸡蛋9-1-5三个合约的走势分化依然在延续,今朝9-5价差已经攀升至1000点以上高位,而1-5之间也在450点摆布,根基上相符前期猜测趋势。从现货角度来看,因为鸡蛋工业一向是处于过剩状况,若是涌现补栏意愿,存栏量能够快速获得恢复。养殖户在3月份以来补栏一向欠安的首要原因是利润高企的状况并未持续太长时间以及近年来的禽病造成了必然的心理暗影,然而在养殖利润持续偏高的配景下,若将来一段时间不再爆发大规模疫病,则将极大地刺激补栏。今朝或许强制换羽的在产鸡已经根基上换羽,而延迟镌汰的高龄鸡也估计在将来两个月陆续镌汰,估计8-10月补栏水平会垂垂走高,对于1月合约来说可能纷歧定会有太大的影响,究竟裁汰高龄鸡之后1月存栏依然偏低,但对来岁5月合约来说冲击不行小觑。

  跟着时间临近8月,限仓压力逐渐向1409合约亲近,9-1价差已经攀升至600点周边,往年供给偏紧且补栏并不积极的时候,9-1之间不存在过大的价差,换言之,9月之后现货回落,并在昔时11月摆布回从头起头上扬,1月价钱仍将维持高位水平。多头在收到上次生意所的查询警示之后可能较难集中力量背水一战,而大量资金届时或转战1月合约。此外,本年现货高点可能会涌现在8月中旬摆布,届时1409合约已经进入30手限仓阶段,无法表现其价值,则1501可能具备更大的买入价值。


鸡蛋冲高“底气不足”

  大规模备货尚未启动,鸡蛋现货价钱持续上涨后,面临回调的风险

  6月下旬以来,鸡蛋现货价钱持续上涨,全国主产区平均价钱由4.05元/斤上涨至4.9元/斤,再次迫临前期5元/斤的高点。但高升水款式限制了鸡蛋期货1409合约的上涨幅度,今朝1409合约升水由最高的1100元/500千克四周缩小至350元/500千克周边。跟着交割月临近,1409合约升水幅度将进一步缩小,期现联动性将增加,现货价钱将决议期价走势。

  现货市场将小幅回落

  当前,产蛋鸡存栏量再度削减,而且天色酷热蛋鸡产蛋率起头下降,而3—5月补栏的雏鸡仍未起头产蛋,是以,鸡蛋供给重要事态再度加剧,现货价钱持续上涨,再次迫近汗青高点。但因为高校学生放假,节日备货还未大规模启动,需求相对平庸。终端消费者面临汗青性的高蛋价需要一个消化接管的过程,天色酷热鸡蛋又不宜储存,蛋价短期将小幅回落刺激终端消费。待中秋节下流大规模备货启动时,鸡蛋现货价钱有望再立异高。

  近月合约短期上涨动力不足

  受鸡蛋现货持续上涨提振,鸡蛋1409合约价钱再度创出汗青新高,但上涨幅度相对有限,期价高升水慢慢缩小。跟着交割月临近,期现货价钱会趋于一致,现货上涨幅度必将大于期货上涨幅度。

  近期,现货价钱持续上涨后,面临短期回调的风险,期货短期上涨动力略显不足。后市,期现货价钱联动性将慢慢增强,期价运行的偏向和幅度将取决于现货价钱的转变。

  养殖利润丰厚,远月合约上涨幅度受限

  比来,国内豆粕期现货价钱跟着美盘豆类合约的大幅下挫,显现了较大幅度的下跌。因为美国陈豆库存超出预期,新季大豆播种面积亦超出预期,且当前美豆生长情形良俦,新季美豆丰登预期较强,美豆下行压力较大,国内豆粕远期合约价钱也将处于下降趋势中。固然国内玉米价钱呈现小幅上涨态势,然则国储库存量过大,新季玉米上市后面临库容不足的逆境,将来玉米价钱亦面临回落的风险。

  估计本年下半年玉米均价将在2.31元/公斤,豆粕均价将在3.65元/公斤,合营料均价将在2.96元/公斤。以当前鸡蛋现货价钱及期货盘面价钱推算,下半年鸡蛋均价在4.65元/斤,下半年蛋鸡养殖利润可达27.3元/羽。3—5月鸡蛋价钱上涨养殖户涌现一轮集中补栏,面临当前非常丰厚的养殖利润,养殖户将再度呈现一轮集中补栏,并在来岁1月形成有效供给,是以鸡蛋供给偏紧款式在来岁岁首年月将有所改善。当前远月1501合约价钱已经大幅高于现货汗青同期水平,将来上涨幅度受限。


朴直中期:现货市场强势难改 鸡蛋期价高位震动

  一、行情回首

  鸡蛋1409合约开盘后高位震动,最高试探5474一线,最低回踩5420,盘中有买盘支撑限制期价回调,日内期价以时间换空间,整体维持高位震动整顿形势,尾盘收于5458一根小阳线;远期1501依托短期均线伏击窄幅震动,但反弹动力相对较弱,尾盘收于4884,相对近月偏弱。

  二、现货市场

  鸡蛋价钱上涨:据新华社全国农副产物和农资价钱行情系统监测,与6月25日比拟,7月14日,鸡蛋全国日均价上涨4.1%。分地域看,超八成省区市鸡蛋价钱上涨,个中,天津、吉林、黑龙江、湖北的涨幅居前,在9-15%之间。今朝全国鸡蛋价钱显著高于客岁同期。7月14日,鸡蛋全国日均价同比涨幅已经跨越20%。

  蛋鸡供给偏紧:时值夏日高温多雨季候,蛋鸡产蛋率有所下降,导致各地养殖场蛋鸡产蛋率平均下滑10-15%,高温对鸡蛋的存储和运输也将造成必然影响。今朝,蛋鸡存栏仍处低位,现阶段国内市场供给呈现偏紧的款式。

  近日,河北保定区域鸡蛋价钱持续上涨,今日,本地鸡蛋棚前收购价钱在4.85元/斤,周比上升0.2-0.3元/斤,养殖户盈利高出1.0元/斤。今朝,本地市场上鸡苗价钱在2.7元/只,但养殖户补栏积极性不高,本地裁汰鸡价钱在5.3元/斤。

  近日,辽宁地域鸡蛋收购价钱稳步攀升。今日,省内大码蛋的棚前收购价钱集中在4.8-4.9元/斤之间,较前几日上涨0.1元/斤,周比上升0.2-0.3元/斤,养殖场反映可盈利1-1.5元/斤。今朝本地镌汰鸡价钱在5.2-5.3元/斤,较前几日改变不大,周比反弹0.1-0.2元/斤。

  三、手艺剖析与操作建议

  鸡蛋市场存栏偏低而且因为夏日蛋鸡产蛋率有所下降,供给不足,进入7月份中旬中秋节前鸡蛋备货需求有所启动,鸡蛋现货价钱持续反弹上行的状况令基差扩大,提振近月期价维持强势,今朝市场的看涨情绪已经在期货市场有所表现,近月合约依托下方均线四周或继续冲击前高周边压力,建议多单在5350上方持有,不外,相对于近月的强势,远期期价高位震惊整顿,可试探性持有正向套利。


首创期货:高开高走 鸡蛋期货多头行情延续

  7月14日盘面环境:周一,鸡蛋主力1409合约高开后连结高位震动,最高触及5479点。截至收盘,鸡蛋主力1409合约报5463元/500千克再立异高,环比上一生意日结算价上涨79元/500千克,幅度1.47%,成交量削减26万手至33万手,持仓量削减824手至33万手。

  1、全国鸡蛋批发市场平均价钱9.73元/公斤,环比昨日下跌0.05元,各地市场批发价钱如下:

  山西晋孝义绿海9.00元/公斤;浙江浙嘉善浙北10.30元/公斤;北京新发地10.34元/公斤;湖南常德甘露寺10.70元/公斤;广西柳邕农批10.40元/公斤;新疆新三和市场10.00元/公斤;湖北襄阳9.19元/公斤;宁夏银川北环10.40元/公斤;新疆伊犁66团10.00元/公斤;北京日上9.80元/公斤;北京水屯9.40元/公斤;北京石门9.51元/公斤;北京岳各庄10.19元/公斤;新疆新焉耆光亮9.19元/公斤;辽宁大连双兴8.94元/公斤;宁夏宁吴忠鑫鲜10.00元/公斤;湖南湘红星市场10.19元/公斤;河北秦皇岛海阳10.00元/公斤;内蒙古东瓦窑市场10.80元/公斤;福建闽福鼎农贸9.60元/公斤。

  2、资金面跟踪:鸡蛋主力1409合约,环比上一生意日,持仓量削减824手至33万手,今日鸡蛋1409合约资金净流出0.07亿摆布。

  概念总结:鸡蛋主力1409合约今日延续前一生意日的强势行情,高开高走,多头趋势显着。鸡蛋近期现货价钱将处于一个相对平稳的状况,因为本年中秋节提前至9月8日,鸡蛋现货价钱有望在8月份走高。需要留意的是,盘面显示,今日成交量削减26万手至33万手,持仓量削减824手至33万手,成交、持仓的削减与价钱上涨形成了背离,多头趋势持仓的止盈办法需要跟进。策略上,鸡蛋主力1409合约趋势多单可参考5330点作为浮动止盈点。激进型投资者日内多头思路,可参考5428点作为日内多空分界点。

 

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