鸡蛋期货行情

牛市不改 季节性回调在所难免

作者:鸡蛋期货pdf下载

  一、 蛋鸡存栏低,供给欠缺,持久牛市款式

  受前期禽流感影响,蛋鸡养殖行业持续吃亏,养殖户补栏积极性下降,在产蛋鸡存栏量急剧下降,鸡蛋供给欠缺,带来鸡蛋价钱的大幅上涨。

  图1:四大主产区鸡蛋价钱

 

  数据滥觞:博亚和讯、永安期货研究中心

  以辽宁大连和湖北襄樊为例:春节事后大连鸡蛋价钱低点是3.11元/斤,截止今朝,价钱高点是4.77元/斤,涨幅达到53.38%;襄樊的情形也雷同,价钱低点是3.3元/斤,价钱高点是5元/斤,涨幅也达到51.52%。由下表可知,今朝的价钱涨幅已经跨越近几年同期的涨幅。

  表1:大连、襄樊季候性上涨幅度

 

  数据起原:博亚和讯、永安期货研究中心(2014年旺季高点以截至今朝的高点价钱计较)

  尽管从4月中旬起头,蛋鸡养殖利润慢慢恢复,养殖户的补栏意向积极,这点从慢慢举高的蛋鸡苗价钱能够获得验证。然则从现有的存栏数据看,今朝的在产蛋鸡存栏量依然低,4月份蛋鸡补栏虽略有恢复,可是绝对量仍然很低,这意味着将来几个月新增的可产蛋鸡较少。

  从减少的角度,2013岁首年月补栏的数量较多,按17个月的生育周期,这批蛋鸡将在将来几个月集中镌汰。

  新增的量少,裁减的量多,决议了至少将来4-5月的在产蛋鸡存栏依然不足,鸡蛋供给依然偏紧。是以从持久来看,鸡蛋的牛市依旧。

  图2:在产蛋鸡存栏

 

  数据来历:芝华数据、永安期货研究中心

  图3:育雏鸡存栏量

 

  数据起原:芝华数据、永安期货研究中心

  二、 步入需求淡季,现货价钱季候性回调

  尽管从持久看,鸡蛋的牛市依旧,然则短期来看,季候性的回调在所不免。从现货价钱来看,每年端午节前,现货价钱达到阶段性的高点,随后步入回调。如下图可知,北京新发地鸡蛋批发价钱和大连鸡蛋出厂价,端午节事后蛋价普通会回调,尤其2010-2013年这三年,季候性的回调更显明。

  图4:北京新发地鸡蛋批发价季候性

 

  数据来历:wind、永安期货研究中心

  图5:大连鸡蛋现货价钱季候性

 

  数据滥觞:博亚和讯、永安期货研究中心

  从季候性回调的节奏来看,以大连和襄樊为例,端午旺季的高点普通显现在端午节之前(因为端午节备货,节前就竣事),而显现的时间局限从端午节前4天-18天。若是以截至今朝现货价钱高点时间5月16日来较量,距离端午节17天,时间略长,但也在汗青区间规模。

  此轮回调发生在端午旺季高点与夏日8、9月份高点之间,回调的时间长度(按最短时间周期较量)如下表所示,从20天-41天,一个月阁下,不算短的周期。

  考虑到牛市和熊市的区别,11年蛋鸡养殖行业大牛市,端午节前高点泛起的时间临近端午节,而回调的时间大连为20天,襄樊为27天,相较熊市,回调持续的时间更短。

  表2:大连、襄樊季候性回调节奏

 

  数据起原:博亚和讯、永安期货研究中心(2014年旺季高点以截至今朝的高点价钱实时间较量)

  从季候性回调的幅度来看,同样以大连和襄樊为例,如下表所示,2011-2013年两地端午节后季候性回调幅度都跨越10%。2011年蛋鸡养殖牛市,回调幅度略小,大连为13.27%,襄樊为13.64%,而12年的熊市,回调幅度大幅增加,大连为27.75%,襄樊为22.50%。13年的回调幅度介于两者之间。

  表3:大连、襄樊季候性回调幅度

 

  数据滥觞:博亚和讯、永安期货研究中心(2014年旺季高点以截至今朝的高点价钱较量)

  综上所述,不管牛市仍是熊市,季候性回调的幅度和持续时间固然纷歧样,可是回调在所不免,尤其近几年来,回调的特征显示更为显明。

  三、 操作策略

  尽管历久看涨,然则短期来说,现货价钱可能步入季候性的回调,1409合约承压。短期可轻仓做空1409合约,近期方针点位4900邻近,或现货价钱较前期高点跌至少10%摆布。如现货价钱走出弱势,逆转上涨,则止损。如期货跌至4900一线,其他前提也知足,可考虑反手做多。因为做空鸡蛋是短期操作,有踩错节奏的风险,所以连结轻仓,实时止损与止盈。

  从价差来看,因为现货压力更多的是向1409施压,1501合约可能相对乐观,是以前期持续给力的9-1正套需要暂停,短期可考虑反套。当然反套也跟做空1409一般,属短期操作,需轻仓,止损与止盈需实时。

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