鸡蛋期货行情

缺乏利多支撑 难撑蛋价上涨

作者:鸡蛋期货行情

  要点:

  1、鸡蛋市场供给情形:从芝华数据发布的在产蛋鸡数据来看,截止到3月,在产蛋鸡存栏量同比、环比均增加,连系2015年四时度高利润补栏积极的状况,根基能够判断在2016年1-5月份市场的供给将连结不乱。

  2、鸡蛋市场需求状况:2月春节事后,市场的需求进入传统的淡季,尽管在大中院校以及工场开学前采购需求支撑弱势蛋价,但总体而言,5月仍缺乏利多题材支撑,需求平稳的状况下,难以支撑鸡蛋价钱继续持续上涨。

  3、养殖利润改变:4月份,蛋鸡养殖利润冲高后回落,今朝约为5.7元/羽,较月初小幅增进。

  一、行情回首

  现货市场来看,2016年4月份鸡蛋现货价钱震动下行,市场生意积极性一样,蛋价维持3.1-3.5元/斤之间,跌幅在8%阁下,供给充沛但需求一样,蛋价上涨空间不大。

  期货市场来看,鸡蛋指数期价冲高回落,创下2016年来的新高4138元/吨,随后回落至3850元/吨,波动幅度较大,盘中曾冲击涨停。

  图1-1鸡蛋指数走势回首图

方正中期:缺乏利多支撑

  资料起原:文华财经  朴直中期研究院收拾

  二、根基面阐发

  2.1、蛋鸡供给环境剖析

  按照芝华监测显示,2016年3月,全国蛋鸡总存栏量为14.92亿只,环比增加2.27%,同比增加12.22%;在产蛋鸡存栏量为12.19亿只,环比增进1.06%,同比增进15.02,存栏量增加的原因为新增的产蛋鸡量大于减少量。此中10万规模以下的蛋鸡养殖户存栏增加,10-50万规模的蛋鸡养殖户存栏量削减;青年鸡存栏量环比增进3.13%,增加的原因首要为冬季育雏鸡补栏积极和青年鸡补栏量较多,此中5万以下规模的养殖户存栏量增加,5万以上规模的养殖户存栏量削减。;后备鸡存栏量为2.72亿只,环比增加8.1%,同比增添1.2%,增进的原因首要为3月份育雏鸡存栏量和青年鸡存栏量都有所增加,此中10万以下规模的养殖户存栏量增加,10万以上规模的养殖户存栏量削减;蛋鸡鸡龄布局呈现出“年初化”的特点,后备 蛋鸡鸡龄占比为25.88%,环比增添4.37%,开产中的鸡龄占比为25.88%,环比削减1.4%,即将减少的鸡龄占比8.03%,环比削减2.97%。;连系2015年四时度补栏环境来看,2016年3月蛋鸡供给市场仍将维持正常。中恒久看,因为鸡龄构造年初化,后续蛋鸡存栏将慢慢增加,鸡蛋供给连结充沛。

  图2-1在产蛋鸡存栏量

方正中期:缺乏利多支撑

  图2-2青年蛋鸡存栏环比

方正中期:缺乏利多支撑

  资料来历:芝华数据朴直中期研究院整顿

  图2-3后备蛋鸡存栏量

方正中期:缺乏利多支撑

  图2-4蛋鸡龄构造环境

方正中期:缺乏利多支撑

  资料来历:芝华数据  朴直中期研究院收拾

  2.2需求情形阐发

  鸡蛋的需求首要以家庭消费为主,其次以餐饮食堂食品加工需求为辅,4月份,鸡蛋走货较慢,市场到货较多,各环节尤其是商业商库存较少,甚至无库存,由此可见,市场仍认为后市偏弱。

  图2-5鸡蛋批发价钱对比

方正中期:缺乏利多支撑

  资料起原:wind;朴直中期研究院收拾2.3、饲料成本情形

  从饲料市场来看,上游市场玉米(1512, -4.00, -0.26%)价钱短期反弹,但中期看玉米价钱仍将以走弱为主;而豆粕(2661, 19.00, 0.72%)市场来看,豆粕价钱近期大幅上涨,或对鸡蛋现价形成提振,但后期拉尼娜现象对市场影响仍有不确定性。

  连系蛋料比来看,今朝蛋料比在2.3之上,鸡蛋在价钱成本线之上,综合来看,蛋价受到弱势成本支撑很难再涌现大规模快速下挫。但可否获得支撑反弹仍需综合考虑市场状况。

  图2-6玉米与鸡蛋价钱对比

方正中期:缺乏利多支撑

  图2-7豆粕与鸡蛋价钱对比

方正中期:缺乏利多支撑

  资料来历:Wind;朴直中期研究院收拾

  2.4、养殖企业利润环境

  今朝,蛋鸡仍维持必然的利润。从上游市场来看,2015年四时度补栏情形较为乐观,今朝存栏量持续增加,后续市场供给充沛。从下流市场来看,养殖利润关系到养殖户对镌汰鸡的情形,后期养殖利润降低,高龄蛋鸡裁汰历程或将有所加速,短期将削减蛋鸡市场的供给,不外有利于中历久蛋鸡龄布局的优化。

  图2-8蛋鸡养殖利润

方正中期:缺乏利多支撑

  图2-9育雏蛋鸡补栏

方正中期:缺乏利多支撑

  资料起原:Wind;朴直中期研究院收拾图

  三、基差与价差

  图3-1鸡蛋基差(河北邯郸今朝报价偏高)

方正中期:缺乏利多支撑

  资料起原:Wind;朴直中期研究院整顿

  图3-2鸡蛋月间价差走势图

方正中期:缺乏利多支撑

  资料起原:wind;朴直中期研究院整顿

  四、操作策略

  今朝,蛋鸡存栏持续增加,鸡蛋市场供给足够,但下流需求普通。不外,生猪价钱持续上涨对蛋价有必然的支撑效应,加之夏日光降,产蛋率或将下降,也可能对后市形成必然的支撑。今朝仍可考虑轻仓做空9月合约。

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